Аналитики ожидают снижения ключевой ставки ЦБ в пятницу
Участники рынка ожидают, что Банк России в пятницу продолжит курс на смягчение денежно-кредитной политики и снизит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 14% годовых. Такое решение, по мнению опрошенных РИА Новости аналитиков, может стать очередным шагом в серии осторожных действий регулятора, направленных на поддержку экономической активности и постепенное снижение стоимости заимствований.
В последние месяцы Центробанк последовательно уменьшает ставку, стараясь не допустить резких колебаний на финансовом рынке и одновременно сохранить контроль над инфляционными процессами. Если в начале 2025 года ключевая ставка находилась на уровне 21%, то к концу года она опустилась до 16%. В апреле Банк России уже в восьмой раз подряд снизил ставку — тогда до 14,5%, продолжив цикл аккуратного смягчения политики.Эксперты отмечают, что подобные решения обычно отражают стремление регулятора найти баланс между поддержанием ценовой стабильности и созданием более комфортных условий для бизнеса, кредитования и потребительского спроса. При этом дальнейшая траектория ставки будет зависеть от динамики инфляции, состояния внутреннего спроса и внешнеэкономической обстановки.Президент России Владимир Путин на ПМЭФ-2026 также заявил, что страна вправе рассчитывать на дальнейшее снижение ставки Банка России. По его словам, это важно для расширения инвестиционных возможностей и ускорения экономического роста.Аналитики, опрошенные РИА Новости, ожидают, что в пятницу Банк России снизит ключевую ставку на 0,5 процентного пункта. Такой прогноз объясняется сразу несколькими факторами: замедлением инфляции в апреле и мае, постепенным охлаждением экономики, а также сохранением крепкого рубля, который сдерживает рост цен на импортные товары и сырье.По данным Росстата, в годовом выражении инфляция в апреле замедлилась до 5,58%, что на 0,28 процентного пункта ниже мартовского уровня. В мае темпы роста потребительских цен продолжили снижаться и составили 5,31%. Министерство экономического развития также указывает на дальнейшее ослабление инфляционного давления: по его оценке, на 8 июня годовая инфляция находилась на уровне 5,5%.Дополнительным аргументом в пользу смягчения денежно-кредитной политики остается умеренная динамика экономики. ВВП России в январе–апреле увеличился лишь на 0,2%, как сообщил президент РФ Владимир Путин на пленарном заседании ПМЭФ-2026. Это свидетельствует о заметном замедлении деловой активности, что обычно учитывается регулятором при принятии решения по ставке.Если тенденция к снижению инфляции сохранится, у Банка России появится больше пространства для поддержки экономики через более мягкие финансовые условия. В то же время регулятор, как правило, действует осторожно, чтобы не допустить нового ускорения роста цен.В ближайшие недели участники рынка особенно внимательно будут следить за решением Банка России по ключевой ставке, поскольку оно может задать тон для кредитования, депозитов и общей динамики экономики. На фоне замедления инфляции и укрепления рубля у регулятора появляется больше пространства для мягкого смягчения денежно-кредитной политики.
"Ожидаем снижения ставки до 14% в июне, учитывая крепость рубля и хорошие темпы замедления инфляции", — сообщил управляющий эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Денис Попов. С такой оценкой согласилась кандидат экономических наук, доцент кафедры мировых финансовых рынков и финтеха РЭУ им. Г. В. Плеханова Эльмира Асяева. По ее словам, дополнительными аргументами в пользу снижения ставки выступают ослабление потребительского спроса и снижение инвестиционной активности бизнеса, что также говорит о постепенном охлаждении экономики.
Аналитики отмечают, что в такой ситуации Банк России может выбрать не только более решительный, но и осторожный сценарий. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев допустил, что регулятор рассмотрит как вариант сохранения ставки, так и ее снижение на 0,25 процентного пункта. Аналогичную возможность не исключил и главный экономист "БКС Мир инвестиций" Илья Федоров. В то же время оба эксперта считают наиболее вероятным шагом снижение сразу на 0,5 процентного пункта, что будет выглядеть как умеренный, но заметный сигнал в сторону поддержки экономической активности.
Если этот прогноз оправдается, то рынок может получить дополнительный импульс: кредиты потенциально станут доступнее, а условия для компаний — менее жесткими. При этом дальнейшие решения Банка России, вероятнее всего, будут по-прежнему зависеть от инфляционных ожиданий, состояния внутреннего спроса и внешнеэкономической ситуации.
В преддверии ближайшего заседания Банка России рынок по-прежнему внимательно следит за сигналами регулятора, пытаясь оценить, насколько вероятно смягчение денежно-кредитной политики уже в июне. Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин, выступая в кулуарах ПМЭФ, отмечал, что пространство для снижения ключевой ставки на следующем заседании не расширилось. С этим мнением согласны и опрошенные РИА Новости аналитики, указывающие на то, что основания для более мягкого решения пока выглядят недостаточно убедительными.
По словам эксперта Васильева, баланс рисков по-прежнему остается смещенным в сторону факторов, способных ускорить рост цен. Среди таких причин он называет бюджетные риски, возможное затягивание ближневосточного конфликта, а также сохранение повышенных инфляционных ожиданий у населения. Все эти обстоятельства, по его оценке, создают для ЦБ необходимость сохранять осторожный подход и не спешить с понижением ставки.
На аналогичную проблему обратил внимание и сотрудник факультета экономических наук НИУ ВШЭ Григорий Жирнов. Он подчеркнул, что одним из ключевых среднесрочных рисков для инфляции и процентных ставок может стать рост бюджетных расходов. В такой ситуации увеличение государственных трат способно поддерживать ценовое давление в экономике и ограничивать пространство для более заметного снижения ставок.
Главный экономист «Ренессанс Капитала» Андрей Мелащенко также указал, что вопрос о том, каким будет «аппетит к бюджетным расходам» в 2027 году, пока остается открытым. Именно неопределенность в отношении будущей бюджетной политики, по мнению аналитиков, делает прогноз по инфляции и действиям ЦБ более сложным. В результате участники рынка продолжают ожидать от Банка России взвешенных решений, которые будут зависеть не только от текущих ценовых данных, но и от общей динамики внешних и внутренних рисков.
По мнению аналитиков, регулятор и дальше будет действовать крайне аккуратно, последовательно оценивая последствия каждого решения для экономики и финансового рынка. Такой подход позволяет снизить риски резких колебаний и сохранить контроль над инфляционными ожиданиями.
Ожидается, что Банк России продолжит придерживаться взвешенной линии и не станет торопиться с изменением ключевой ставки, если для этого не появятся убедительные макроэкономические основания. В таких условиях денежно-кредитная политика, вероятно, останется жесткой еще какое-то время, чтобы поддерживать ценовую стабильность и сдерживать проинфляционное давление. Попов прогнозирует, что к концу 2026 года ставка ЦБ может снизиться до 12%.
Похожую оценку дал и старший директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов, который считает более вероятным диапазон 12–12,5%. Такой прогноз отражает ожидания постепенного смягчения политики только по мере устойчивого замедления инфляции и улучшения экономической ситуации. В целом эксперты сходятся во мнении, что регулятор будет двигаться осторожно и переходить к более мягким решениям лишь тогда, когда для этого появится достаточный запас уверенности.
Источник и фото - ria.ru
